新品救市欠佳 科沃斯業(yè)務(wù)調(diào)整遭遇陣痛

有著“掃地機(jī)器人第一股”之稱(chēng)的科沃斯機(jī)器人股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科沃斯”)，上市一年后，再一次迎來(lái)了業(yè)績(jī)收縮的尷尬。

日前，科沃斯披露2019年半年報(bào)指出，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.27億元，同比下滑3.80%;凈利潤(rùn)1.32億元，同比下滑36.63%。這是繼2019年一季度業(yè)績(jī)降速后，又一次“滑坡”。

科沃斯將業(yè)績(jī)下滑歸咎于公司下調(diào)服務(wù)機(jī)器人ODM 、扶持自主品牌的業(yè)務(wù)調(diào)整。不過(guò)，在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，科沃斯自主品牌未迅速對(duì)代工業(yè)務(wù)營(yíng)收缺口進(jìn)行補(bǔ)位，也一定程度上反映出目前掃地機(jī)器人市場(chǎng)的需求疲軟，科沃斯單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可能會(huì)繼續(xù)迎來(lái)挑戰(zhàn)。

對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者數(shù)度致電、致函科沃斯相關(guān)部門(mén)，試圖就其業(yè)務(wù)發(fā)展路徑及后續(xù)具體布局等問(wèn)題進(jìn)行追蹤，遺憾的是，截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方仍未給予正面回應(yīng)。

業(yè)務(wù)替換現(xiàn)“青黃不接”

2019年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，科沃斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.27億元，同比下滑3.80%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.32億元，同比下滑36.63%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.24億元，同比下滑39.79%。

事實(shí)上，科沃斯上市一年后業(yè)績(jī)“閃崩”，從2019年第一季度便可看出端倪。彼時(shí)，科沃斯發(fā)布公告坦承，2019年一季度營(yíng)業(yè)收入為12.47億元，同比僅增長(zhǎng)3.10%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7014.30萬(wàn)元，同比下降23.79%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑情況，科沃斯給出的解釋是，受公司策略性縮減服務(wù)機(jī)器人 ODM 業(yè)務(wù)和添可品牌清潔類(lèi)小家電新增市場(chǎng)投入的影響所致?？莆炙贡硎荆盀楦玫丶匈Y源在全球市場(chǎng)拓展科沃斯品牌服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)，減少服務(wù)機(jī)器人ODM 業(yè)務(wù)對(duì)科沃斯自有品牌產(chǎn)品在各市場(chǎng)、渠道所面臨的潛在影響，公司決定戰(zhàn)略性收縮并逐步停止服務(wù)機(jī)器人 ODM 業(yè)務(wù)?！?/p>

受此影響，對(duì)外服務(wù)機(jī)器人 ODM業(yè)務(wù)收入報(bào)告期內(nèi)相比上年同期下降 84.47%至3865萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士指出，如今科沃斯品牌服務(wù)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 16.38 億元人民幣，較上年同期增長(zhǎng) 11.24%，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的 67.5%。逐漸擴(kuò)張的進(jìn)程中，勢(shì)必會(huì)與曾經(jīng)的代工客戶(hù)形成直接競(jìng)爭(zhēng)，收縮服務(wù)機(jī)器人ODM 業(yè)務(wù)也自然成為其自主品牌發(fā)展的重要一環(huán)。不過(guò)，令人惋惜的是，其新增添可品牌清潔類(lèi)小家電等產(chǎn)品，卻沒(méi)有及時(shí)對(duì)ODM業(yè)務(wù)形成有效替代。

科沃斯表示，為進(jìn)一步拓展機(jī)器人品牌海外業(yè)務(wù)，促進(jìn)添可品牌智能清潔類(lèi)小家電的發(fā)展，進(jìn)行人才布局，科沃斯銷(xiāo)售費(fèi)用同比提高7.14%至4.39億元。最終，報(bào)告期內(nèi)，添可品牌智能清潔類(lèi)小家電業(yè)務(wù)收入達(dá) 0.96 億元人民幣，較上年同期增長(zhǎng) 119.48%，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的3.96%。

然而，記者查閱科沃斯年報(bào)發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上，添可品牌智能清潔類(lèi)小家電業(yè)務(wù)正在面臨“增收不增利”的窘境。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，負(fù)責(zé)生產(chǎn)“添可”牌智能吸塵器、無(wú)線地面清潔機(jī)等小家電產(chǎn)品的添可電器有限公司營(yíng)業(yè)收入2839.71萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-3130.15萬(wàn)元，凈資產(chǎn)-405.32萬(wàn)元。

海外市場(chǎng)承壓

“增收不增利”似乎對(duì)科沃斯的海外市場(chǎng)同樣適用。

公開(kāi)資料顯示，科沃斯成立之初，著力于海外代工客戶(hù)的開(kāi)發(fā)工作，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，隨之OEM/ODM等代工業(yè)務(wù)也順理成為其重要營(yíng)收支柱。目前，在清潔類(lèi)小家電領(lǐng)域，科沃斯仍主要向海外品牌商提供 OEM/ODM服務(wù)。

科沃斯曾在2018年的上市招股書(shū)中表示，公司擬推進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目，建設(shè)期為 36 個(gè)月，計(jì)劃總投資 1.43億元。項(xiàng)目的實(shí)施主體是德國(guó)、美國(guó)和日本的三個(gè)海外下屬公司，即Ecovacs Germany、EcovacsUS、Ecovacs Japan。上述公司均由科沃斯注冊(cè)在香港的全資子公司Ecovacs Holdings 控股。

按照科沃斯披露的官方數(shù)據(jù)，在前兩年海外拓展的基礎(chǔ)上，今年上半年，來(lái)自海外市場(chǎng)的科沃斯品牌服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng) 39.08%。不過(guò)，值得注意的是，由于今年貿(mào)易摩擦，中國(guó)品牌對(duì)外出口環(huán)境不佳，科沃斯的海外利潤(rùn)并不如營(yíng)收一樣理想。

記者注意到，EcovacsHoldings、Ecovacs Germany、EcovacsUS、Ecovacs Japan在上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為2.48億元、1.37億元、1.85億元、1571.62萬(wàn)元，凈利潤(rùn)卻全部處于虧損狀態(tài)，分別為-787.67萬(wàn)元、-1244.08萬(wàn)元、-2686.07萬(wàn)元、-680.68萬(wàn)元。

此外，為消耗上期期末存貨，控制本期庫(kù)存，科沃斯購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少，致使上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)278.3%。同時(shí)，周轉(zhuǎn)天數(shù)也由去年同期的89天，增長(zhǎng)到目前的134天。

據(jù)了解，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一定程度上反映了企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的存貨管理水平，還可用來(lái)衡量企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力。如果存貨適銷(xiāo)對(duì)路，變現(xiàn)能力強(qiáng)，則周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少;反之，如果存貨積壓，變現(xiàn)能力差，則周轉(zhuǎn)次數(shù)少，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)。

在家電行業(yè)分析師洪仕斌看來(lái)，存貨問(wèn)題的背后事實(shí)上隱藏著整個(gè)市場(chǎng)疲軟的狀態(tài)，“掃地機(jī)器人已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)白熱化狀態(tài)，隨著海爾、美的、小米等大型企業(yè)的切入，科沃斯這種簡(jiǎn)易的單品戰(zhàn)略已經(jīng)漸漸不具備優(yōu)勢(shì)，畢竟未來(lái)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)都是公司背后綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)，2016年至2018年，我國(guó)掃地機(jī)器人零售量復(fù)合增長(zhǎng)率為49%，其增速遠(yuǎn)超其他家電品類(lèi)，2018年零售額規(guī)模78億元，零售量規(guī)模605萬(wàn)臺(tái)。但到了2019年上半年，掃地機(jī)器人線上市場(chǎng)零售量相對(duì)同期下降7.4%。中怡康發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)則顯示，2019 年上半年，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)零售額較去年同期下降 9.2%。

“誕生于懶人經(jīng)濟(jì)的家用掃地機(jī)器人本來(lái)就是小眾產(chǎn)品，技術(shù)門(mén)檻不高，除了大企業(yè)，很多小企業(yè)也在沖擊該領(lǐng)域，市場(chǎng)壓力不小。”中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)張劍鋒表示。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，盡管掃地機(jī)器人大部分市場(chǎng)份額已被頭部品牌掌控，但今年上半年還是有大批新品牌涌入到這個(gè)行業(yè)之中：2019年上半年掃地機(jī)器人賽道，線上品牌上漲至112個(gè)，線下品牌增長(zhǎng)至32個(gè)。

張劍鋒直言，掃地機(jī)器人的技術(shù)門(mén)檻不高，市場(chǎng)需求也受到擠壓，但這一產(chǎn)品卻是科沃斯的營(yíng)收主力，如何盡快擺脫單一產(chǎn)品的營(yíng)收束縛，或許是該上市公司重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。