聚焦醫(yī)療保健 30億美元出售家電業(yè)務(wù) 飛利浦“大象轉(zhuǎn)身”

荷蘭皇家飛利浦公司正通過剝離相關(guān)非核心業(yè)務(wù)不斷“瘦身”。近期，飛利浦宣布出售家電業(yè)務(wù)，主要包括掛燙機(jī)/電熨斗、吸塵器、咖啡機(jī)/空氣炸鍋等為代表的廚房小家電系列以及空氣凈化器等產(chǎn)品，并預(yù)計(jì)將需要12到18個(gè)月的時(shí)間完成交易。

3月11日，飛利浦（中國）投資有限公司證實(shí)了上述消息。與此同時(shí)，有媒體報(bào)道，國內(nèi)家電巨頭美的(000333.SZ)或擬接手飛利浦家電業(yè)務(wù)。

剝離家電業(yè)務(wù)是飛利浦專注于醫(yī)療保健設(shè)備制造商這一計(jì)劃的一部分?！凹矣秒娖鳂I(yè)務(wù)近年來表現(xiàn)顯著改善，但和飛利浦作為健康科技領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略不匹配，因此考慮為這塊業(yè)務(wù)尋找一個(gè)好的歸宿?！?飛利浦 CEO Frans van Houten 表示。

一位資深家電行業(yè)分析師對(duì)記者表示，當(dāng)前，家電行業(yè)利潤越來越薄，同時(shí)中國家電企業(yè)已成為行業(yè)的主力，國際品牌在家電領(lǐng)域競爭并不占優(yōu)勢(shì)，很難為自身賺取更多的利潤。

囿于此，近年來包括西門子、通用電氣、飛利浦等家電巨頭紛紛“離場”。

再度剝離家電業(yè)務(wù)

繼2011年將在華電視業(yè)務(wù)出讓給冠捷科技有限公司(以下簡稱“冠捷科技”)后，飛利浦進(jìn)一步剝離其家電業(yè)務(wù)。

近期，飛利浦官方宣布擬轉(zhuǎn)讓其飲品電器、廚房電器、熨燙和清潔電器，以及空氣處理電器等家用電器業(yè)務(wù)。其中，飲品電器包括咖啡機(jī)、電水壺、榨汁機(jī)；廚房電器包括電飯鍋、空氣炸鍋、攪拌機(jī)、面條機(jī)、面包機(jī)、壓力鍋等；熨燙和清潔電器包括電熨斗、掛燙機(jī)、吸塵器；空氣處理電器包括空氣凈化器、空氣加濕器、空調(diào)扇、空調(diào)等。值得注意的是，飛利浦此次出售的家用電器業(yè)務(wù)未包含剃須刀、電動(dòng)牙刷等明星產(chǎn)品線。

“家用電器業(yè)務(wù)近年來表現(xiàn)顯著改善，但和飛利浦作為健康科技領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略不匹配，因此考慮為這塊業(yè)務(wù)尋找一個(gè)好的歸宿。” 對(duì)于出售家電業(yè)務(wù)事宜，飛利浦 CEO Frans van Houten 表示。

據(jù)知情人士透露，飛利浦已經(jīng)選擇高盛集團(tuán)和摩根大通來負(fù)責(zé)出售其家電業(yè)務(wù)的交易，價(jià)格可能超過30億美元（約合人民幣209億元），出售事宜定于2020年中左右開始。目前，包括中國家電制造商在內(nèi)的亞洲買家以及私募股權(quán)公司、歐洲企業(yè)對(duì)于此筆業(yè)務(wù)出售有意向。

據(jù)國內(nèi)媒體報(bào)道，國內(nèi)家電巨頭美的集團(tuán)或有意接手。美的集團(tuán)近日發(fā)債200億元的舉動(dòng)更引人遐思。對(duì)此，美的集團(tuán)稱，募集的資金將用于滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營需要，包括不限于償還債務(wù)、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目投資或重要支付等符合國家相關(guān)法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。值得注意的是，其發(fā)債規(guī)模與飛利浦將出售的家電業(yè)務(wù)價(jià)格相當(dāng)。

由此，包括投資者及業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，美的集團(tuán)融資200億元或?yàn)槭召忥w利浦家電業(yè)務(wù)儲(chǔ)備資金。對(duì)于這一猜測(cè)，記者向美的集團(tuán)及飛利浦中國方面核實(shí)，美的集團(tuán)董秘辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人表示“不清楚”，飛利浦中國公關(guān)負(fù)責(zé)人未對(duì)這一問題予以回應(yīng)。

而對(duì)于飛利浦而言，出售家電業(yè)務(wù)，與其多年來進(jìn)行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——聚焦醫(yī)療保健核心業(yè)務(wù)有直接關(guān)系。當(dāng)前，醫(yī)療保健業(yè)務(wù)是其發(fā)展重心。根據(jù)2019財(cái)年一季報(bào)，其醫(yī)療保健業(yè)務(wù)營收占總營收的比例為66%。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，2019年，家電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)飛利浦營業(yè)收入比重為11.8%。飛利浦家電業(yè)務(wù)2015~2019財(cái)年的營業(yè)收入分別為23億、24億、23億、22億、23 億歐元，收入規(guī)模未出現(xiàn)明顯增長。

根據(jù)歐睿國際(Euromonitor)數(shù)據(jù)，2019年飛利浦食品加工機(jī)、小型烹飪電器、吸塵器、空氣炸鍋、電熨斗在全球市場的零售額分別為5%、3%、4%、13%、16%。

光大證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，飛利浦最大的價(jià)值在于其全球布局的品牌和渠道，收購飛利浦家電業(yè)務(wù)是壯大小家電業(yè)務(wù)規(guī)模，成為全球小家電市場主要參與者的捷徑。而且，飛利浦家電業(yè)務(wù)要想找到合適的買家恐怕不會(huì)太容易?！白鳛閺N房和家居電器全品類覆蓋，全球市場布局的品牌，飛利浦家電業(yè)務(wù)23億歐元的收入體量并不大，核心原因是飛利浦家電業(yè)務(wù)全球份額并非數(shù)一數(shù)二，競爭力一般。”

近年來，包括西門子、通用電氣、飛利浦均出售家電業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向B端商業(yè)市場。上述資深家電行業(yè)分析師對(duì)記者分析稱，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，家電產(chǎn)品已從技術(shù)競爭的高地，轉(zhuǎn)為成熟的通用大宗商品，產(chǎn)品附加值越來越低，行業(yè)利潤越來越薄，國際品牌在家電領(lǐng)域競爭并不占優(yōu)勢(shì)，很難為自身賺取更多的利潤。當(dāng)前，中國家電企業(yè)已成為行業(yè)的主力，近年來包括西門子、通用電氣、飛利浦等家電巨頭紛紛“離場”。

持續(xù)“瘦身”轉(zhuǎn)型

出讓家電業(yè)務(wù)并非飛利浦進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的孤例。近年來，飛利浦不斷剝離非醫(yī)療業(yè)務(wù)，其重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。

飛利浦成立于1891年，依托白熾燈產(chǎn)品的出口銷售而快速成長，并于1912年在荷蘭阿姆斯特丹上市。飛利浦從白熾燈起家，發(fā)展壯大后主營照明和健康科技兩大業(yè)務(wù)。1927年，其涉足家電業(yè)務(wù)（生產(chǎn)收音機(jī)產(chǎn)品，并于1938年研發(fā)出電視機(jī)、1939年首創(chuàng)旋轉(zhuǎn)式電動(dòng)剃須刀）。2008年之后，成立醫(yī)療保健、照明及優(yōu)質(zhì)生活三大事業(yè)部。目前，飛利浦旗下涵蓋診斷和治療、互聯(lián)關(guān)護(hù)及醫(yī)療信息化以及個(gè)人健康（其中包括家電）業(yè)務(wù)。

從2011年開始，飛利浦收縮邊界，逐步剝離旗下非醫(yī)療保健核心業(yè)務(wù)。2012年，飛利浦出售在華電視業(yè)務(wù)，由冠捷科技全權(quán)負(fù)責(zé)飛利浦品牌電視機(jī)在中國大陸的采購、分銷、市場和銷售。飛利浦雖然通過持股30%股權(quán)的方式，與冠捷科技成立合資公司，但2014年冠捷科技收購了其與飛利浦合營電視公司余下的30%股權(quán)。

2013年，飛利浦以1.5億歐元的價(jià)格將其音視頻業(yè)務(wù)出售給日本的船井電機(jī)公司（Funai Electric Co），退出傳統(tǒng)的家庭娛樂市場。2016年，為集中精力發(fā)展其利潤更豐厚、增長更快的醫(yī)療保健業(yè)務(wù)，飛利浦將旗下有著近125年歷史的照明業(yè)務(wù)獨(dú)立分拆上市。

而隨著相關(guān)業(yè)務(wù)的剝離，飛利浦逐步通過并購與合作的方式擴(kuò)大自己的醫(yī)療保健業(yè)務(wù)生態(tài)圈，專注地向醫(yī)療健康供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅自2017年初以來，飛利浦就進(jìn)行了18次醫(yī)療技術(shù)收購（截至2019年7月）。

其中，2017年6月，飛利浦以19億歐元的價(jià)格收購美國微創(chuàng)手術(shù)醫(yī)療設(shè)備制造商Spectranetics Corp。2017年12月，飛利浦收購了基于云技術(shù)的人口健康管理公司 VitalHealth，完善了飛利浦人口健康管理業(yè)務(wù)組合。2019年3月，飛利浦宣布收購銳珂（Carestream）的醫(yī)療信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)（HCIS），優(yōu)化飛利浦的影像學(xué)系統(tǒng)平臺(tái)與工作流程，加速醫(yī)療數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2019年7月，飛利浦收購了一家總部位于波士頓的小型醫(yī)療技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)Medumo，以拓展其在美國的患者管理解決方案。

“我們的目標(biāo)就是在降低醫(yī)療成本的同時(shí)為病人帶來更好的治療效果，通過科技把復(fù)雜的醫(yī)療世界簡單化?！憋w利浦高層曾表示，兼并收購和自有投資都將是飛利浦會(huì)重點(diǎn)依托的發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)了解，2019年飛利浦營業(yè)收入約為194.8億歐元，同比增長7.5%，但由于其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、不斷剝離家電相關(guān)業(yè)務(wù)，飛利浦整體收入規(guī)模較2013年（收入233.3億歐元）有所下滑，且凈利潤持續(xù)大幅波動(dòng)。2013~2019年，飛利浦歸屬于母公司的凈利潤分別約為12.2億歐元、3.2億歐元、5億歐元、13.3億歐元、15.5億歐元、10.2億歐元、11.67億歐元。

按照近期發(fā)布的規(guī)劃，飛利浦2019～2020年三大業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)為：診斷和治療業(yè)務(wù)營收增長保持在5%～7%，利潤率保持在14%～16%；互聯(lián)關(guān)護(hù)及醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)營收增長保持在4%～6%，利潤率保持在13%～15%；個(gè)人健康業(yè)務(wù)營收增長保持在4%～6%，利潤率保持在16%～18%。