家電行業(yè)走向分化

就家電行業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管格力電器、美的集團(tuán)等巨頭的中報(bào)還尚未發(fā)布，但家電企業(yè)業(yè)績(jī)“穩(wěn)健增長(zhǎng)”的風(fēng)格已經(jīng)形成，不過(guò)，受地產(chǎn)后周期等因素影響，細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)了一定的分化。

截至8月29日晚，已有61家家電行業(yè)上市公司中有58家發(fā)布了2019年半年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3013.89億元，同比增長(zhǎng)5.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)137.38億元，同比增長(zhǎng)4.04%。

其中，主打“小而美”的小家電龍頭，在消費(fèi)升級(jí)和單身經(jīng)濟(jì)盛行的當(dāng)下，盈利能力快速提升。而受地產(chǎn)周期性影響，廚電企業(yè)仍處于業(yè)績(jī)筑底期。

作為國(guó)內(nèi)最大的小家電產(chǎn)品ODM/OBM制造商之一的新寶股份（002705.SZ）便在今年上半年創(chuàng)出了上市以來(lái)的最大業(yè)績(jī)?cè)龇?/p>

2019年1-6月，新寶股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入40.43億元，同比增長(zhǎng)7.44%，歸母凈利潤(rùn)2.40億元，同比增長(zhǎng)73.94%， 同時(shí)，公司小家電行業(yè)整體毛利率21.02%，較去年同期增長(zhǎng)2.82%。

今年剛上市的小熊電器（002959.SZ）業(yè)績(jī)?cè)鏊偻瑯芋@人，根據(jù)公司未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，小熊電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.88億元，同比增長(zhǎng)29.46%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)51.11%。

“小家電市場(chǎng)與地產(chǎn)周期關(guān)聯(lián)度比較弱，產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)特征明顯，其中部分產(chǎn)品如電動(dòng)牙刷、凈水器還處在普及階段，購(gòu)買力尤其是線上銷售增速很快，一些成熟的產(chǎn)品，比如電飯煲、豆?jié){機(jī)主要是依靠存量市場(chǎng)，現(xiàn)在高端產(chǎn)品的出現(xiàn)帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的價(jià)、量齊升。”8月29日，華東一家中型券商家電行業(yè)分析師受訪指出。

相比之下，廚電領(lǐng)域受地產(chǎn)行業(yè)影響，業(yè)績(jī)承壓。如華帝股份（002035.SZ）雖然利潤(rùn)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，但營(yíng)收卻明顯承壓。2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.30億元，同比下降7.68%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.95億元，同比增長(zhǎng)15.32%。

老板電器（002508.SZ） 2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.27億元，同比增長(zhǎng)0.88%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.70億元，同比增長(zhǎng)1.52%。但其二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)卻分別同比下滑1.98%和2.11%。