美的：擬收購(gòu)合康新能，強(qiáng)化自動(dòng)化和中央空調(diào)競(jìng)爭(zhēng)力

3月25日美的發(fā)布公告，擬通過(guò)下屬子公司美的暖通協(xié)議收購(gòu)合康新能控股權(quán)，支付對(duì)價(jià)7.42億元，對(duì)應(yīng)收購(gòu)價(jià)3.57元/股，相比收盤(pán)價(jià)溢價(jià)5.62%。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有合康新?.09億股（占總股本18.73%），同時(shí)疊加上豐集團(tuán)、葉進(jìn)吾委托（不可撤銷(xiāo)）的0.56億股表決權(quán)（約占總股本比例5%），合計(jì)控制合康新能2.64億股表決權(quán)（約占總股本23.73%），成為間接控股股東。

合康新能的業(yè)務(wù)和優(yōu)勢(shì)：目前主要業(yè)務(wù)包括三大板塊：節(jié)能設(shè)備高端制造業(yè)（占比74.94%）、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)（占比17.44%）、新能源汽車(chē)總成配套及運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)（占比7.62%）。公司生產(chǎn)的合康變頻器已有良好的運(yùn)行業(yè)績(jī)，在諸多應(yīng)用領(lǐng)域處國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位；公司生產(chǎn)的工業(yè)變頻器、伺服系統(tǒng)，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)中與工業(yè)自動(dòng)化緊密相關(guān)的核心控制系統(tǒng)。公司2017-2019年收入規(guī)模分別為13.51、12.06和13.05億元，凈利潤(rùn)0.68、-2.37和0.24億元。

收購(gòu)將有利于提升工業(yè)自動(dòng)化和中央空調(diào)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)：此前美的通過(guò)與安川合資、收購(gòu)安徽埃夫特17.8%股權(quán)，收購(gòu)庫(kù)卡以及以色列上游企業(yè)Servotronix完成了工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、節(jié)能改造以及推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的新基建背景下，工業(yè)變頻器與伺服系統(tǒng)正面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇，中國(guó)的自動(dòng)化需求是美的該業(yè)務(wù)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。合康新能在工業(yè)變頻器領(lǐng)域已處于行業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，其工業(yè)變頻器、伺服系統(tǒng)將使美的集團(tuán)進(jìn)一步加強(qiáng)工業(yè)自動(dòng)化與電力電子軟件驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，提升工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同機(jī)會(huì)。

中央空調(diào)業(yè)務(wù)：2019年美的中央空調(diào)市占率15.03%位居第一，盡管?chē)?guó)產(chǎn)品牌陣營(yíng)的市場(chǎng)占有率呈逐年提升的態(tài)勢(shì)，但部分外資公司仍有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，美的此前也通過(guò)收購(gòu)意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet80%股權(quán)來(lái)提升協(xié)同性。合康新能的高、低壓變頻器有助于加速美的大型中央空調(diào)的變頻化進(jìn)程，提升對(duì)傳統(tǒng)定頻產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。