超20家機(jī)構(gòu)點(diǎn)評海信家電半年報：業(yè)績超預(yù)告上限，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升|海信家電

近日，海信家電(SZ 000921，HK 00921)發(fā)布2023年度半年報。財報顯示，海信家電營業(yè)收入429.44億元，同比增長12.10%；歸母凈利潤14.98億元，同比增長141.45%；扣非歸母凈利潤12.63億元，同比大幅增長195.10%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額38.12億元，同比增長429.43%。

天風(fēng)證券、國泰君安、瑞銀證券等20多家券商機(jī)構(gòu)對海信家電半年報業(yè)績進(jìn)行點(diǎn)評，均維持買入或增持評級。研報指出，海信家電業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，業(yè)績延續(xù)高增，盈利能力持續(xù)提升，超出業(yè)績預(yù)告上限；公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額增加，周轉(zhuǎn)效率提升。

上半年，海信家電進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，精準(zhǔn)定位用戶需求和差異化布局產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)冰洗空廚等各品類的協(xié)同增長。其中，暖通空調(diào)板塊實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入211.60億元，同比增長11.68%；冰洗板塊實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入115.87億元，同比增長11.12%，有力支撐了海信家電業(yè)績的快速增長。

暖通空調(diào)方面，中央空調(diào)業(yè)務(wù)在國內(nèi)多聯(lián)機(jī)市場占有20%以上份額，保持行業(yè)龍頭地位。開源證券表示，公司積極拓展多元化業(yè)務(wù)，其中，基建工程業(yè)務(wù)水機(jī)產(chǎn)品、新風(fēng)、熱泵、天氟地水、天水地水等新品類表現(xiàn)突出，自有品牌外銷拓展良好，支撐上半年央空業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

冰洗廚方面，公司冰箱業(yè)務(wù)采用海信+容聲雙品牌運(yùn)營，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，實(shí)現(xiàn)了收入和份額快速增長。機(jī)構(gòu)分析，受益于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，冰洗廚業(yè)務(wù)上半年均實(shí)現(xiàn)較好增長，公司洗衣機(jī)產(chǎn)品全球銷售量同比提升34.5%，實(shí)現(xiàn)逆勢增長，通過引進(jìn)歐洲廚電技術(shù)，廚電產(chǎn)品核心性能、工業(yè)設(shè)計等實(shí)現(xiàn)持續(xù)迭代創(chuàng)新。

上半年，三電新簽訂單同比增長106%，收入增至45.1億元。國信證券指出，入主三電后，公司持續(xù)推動電動壓縮機(jī)及熱管理系統(tǒng)的升級和技術(shù)突破，大力開拓新客戶，新簽訂單翻倍增長。

海信家電聚焦長期能力建設(shè)，走高質(zhì)量發(fā)展道路，開啟公司治理、頂層設(shè)計等各項變革工作，增強(qiáng)公司內(nèi)生發(fā)展動力。浙商證券表示，公司制造效率提升，采購效率優(yōu)化，并積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推進(jìn)產(chǎn)品高端化升級。

對于未來，券商機(jī)構(gòu)表示，海信家電作為央空領(lǐng)域龍頭企業(yè)，近年來加速拓展新增長曲線，逐步修復(fù)穩(wěn)定增長；白電業(yè)務(wù)內(nèi)銷份額不斷提升，外需有望在通脹緩和背景下逐步企穩(wěn)；汽車熱管理業(yè)務(wù)為公司打開遠(yuǎn)期成長空間。隨著公司治理改善、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于推動公司盈利能力改善，基于此，各大券商機(jī)構(gòu)均維持買入或增持評級，并上調(diào)公司未來利潤預(yù)期。