847家公司上半年現(xiàn)金流增長 家電等五行業(yè)改善明顯

現(xiàn)金是每家公司的血脈，尤其是經(jīng)營活動現(xiàn)金流，作為反映企業(yè)經(jīng)營狀況的關(guān)鍵的指標(biāo)，已越來越受到各方的密切關(guān)注。

截至8月23日收盤，滬深兩市共有1418家上市公司披露2019年半年報業(yè)績，占比近四成。據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在1418家公司中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長的有847家公司，占比達59.7%。剔除金融類公司后，1385家公司2019年上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額合計達3482.7億元，上年同期為2599.98億元，同比增長34%，經(jīng)營性現(xiàn)金流整體改善較為明顯。

由于目前半年報還在持續(xù)披露中，因此還不能從中看出所有的上市公司經(jīng)營狀況。但從總體上看，這些公司2019年上半年經(jīng)營情況相比去年同期有很大改善。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，相比凈利潤，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在一定程度上更能反映企業(yè)的真實經(jīng)營狀況。經(jīng)營性現(xiàn)金凈額，體現(xiàn)了企業(yè)期末所能支配的現(xiàn)金量。經(jīng)營性現(xiàn)金流較大，意味著企業(yè)更具“自我造血”功能，支付能力更有保障?？梢哉f，現(xiàn)金流不僅體現(xiàn)了企業(yè)的支付能力，更反映出企業(yè)業(yè)績的含金量。

進一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述847家現(xiàn)金流凈額同比增長的公司中，有457家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長實現(xiàn)翻番。其中，全志科技（41982.57%）、沃施股份（41011.95%）、通潤裝備（18893.36%）、重慶路橋（16902.38%）和兩面針（11074.36%）等公司同比增幅均超100倍。另外，包括克來機電、新華都、南華儀器、益生股份等在內(nèi)的59家公司現(xiàn)金流量凈額同比增長均在10倍以上。

值得關(guān)注的是，除金融業(yè)上市公司外，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額金額超過百億元的公司分別為，中國聯(lián)通（435.87億元）、貴州茅臺（240.87億元）、華能國際（167.4億元）、保利地產(chǎn)（162.28億元）、海螺水泥（145.04億元）、恒力石化（123.75億元）和陜西煤業(yè)（110.34億元）。另外，還有包括東方財富、寶鋼股份、萬科A、陽光城等在內(nèi)的73家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額金額均超過10億元。

對此，分析人士表示，上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流在增加，主要原因為經(jīng)營狀況有所改善，也有部分企業(yè)減少生產(chǎn)、去庫存而現(xiàn)金增加的因素。

盡管目前披露半年報業(yè)績公司數(shù)量僅有四成，但已經(jīng)覆蓋了全部申萬行業(yè)，可以說其財務(wù)數(shù)據(jù)具有普遍性。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在1418家已披露中報業(yè)績的公司中，按照申萬一級行業(yè)分類來看，家用電器、綜合、農(nóng)林牧漁、傳媒和輕工制造等五大行業(yè)現(xiàn)金流量凈額同比增長分別為1298.17%、238.04%、211.12%、128.31%和125.44%，同比增長均超100%。

可以看到，在已披露半年報業(yè)績的26家家用電器公司中，銀河電子、盾安環(huán)境、奇精機械、澳柯瑪、長虹華意、立霸股份、海信家電、高斯貝爾、長虹美菱和小熊電器等10家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長均實現(xiàn)翻番。

對于家用電器行業(yè)的中報業(yè)績，天風(fēng)證券認(rèn)為，行業(yè)整體受地產(chǎn)后周期等因素的影響，收入增速仍在筑底中。業(yè)績方面受益于增值稅改革帶來的紅利、原材料價格下行、匯率壓力緩解及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級等因素的影響，表現(xiàn)大概率優(yōu)于收入端。預(yù)計隨著下半年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，帶動家電需求回升，板塊將步入基本面改善階段。

在A股半年報進入密集公布期之際，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場由預(yù)期轉(zhuǎn)入驗證期，半年報成色成為影響A股下階段走勢的重要因素。外部因素不確定性較大，短期來看，市場仍以把握結(jié)構(gòu)性機會為主。

責(zé)任編輯：曹婕