長(zhǎng)期保持20%以上利潤(rùn)增長(zhǎng)，老板電器一季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期

“廚電行業(yè)進(jìn)入增速換擋期”，成為了近幾個(gè)月機(jī)構(gòu)評(píng)述的主要內(nèi)容。

一方面，據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度廚房大家電市場(chǎng)零售額規(guī)模為128億元，同比下滑6.1%；零售量為1366.9萬臺(tái)，同比下滑3.3%，整體量額齊跌，整個(gè)廚電行業(yè)遇冷；另一方面，專業(yè)廚電巨頭老板電器(002508.SZ)4月25日晚發(fā)布2018年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.02億元，比去年同期分別增長(zhǎng)16.89%、20.05%，其中扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22%，這與行業(yè)形成鮮明對(duì)比。

針對(duì)老板電器一季度表現(xiàn)，稱得上是“逆寒攀爬”。宏觀環(huán)境的多變性、不確定性導(dǎo)致企業(yè)承受巨大壓力，內(nèi)生增長(zhǎng)對(duì)于企業(yè)而言尤其重要，其中依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)成為了企業(yè)的制勝法寶。

老板電器一直專注高端廚電，深度挖掘了客戶需求，高設(shè)專利與創(chuàng)新技術(shù)門檻，憑借近幾年創(chuàng)新路徑與友商拉開了身位，還保持了較行業(yè)而言非常不錯(cuò)的銷售成績(jī)。在老板電器身上，瞄準(zhǔn)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也逐漸顯露出其創(chuàng)新的基因，這是在大環(huán)境不利的情況下讓其處于不敗之地的重要前提。

（老板電器數(shù)字化智能制造基地）

營(yíng)收9年保持超20%增長(zhǎng)，一季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期

從業(yè)績(jī)以及投資價(jià)值上看，老板電器是行業(yè)里非常優(yōu)秀的企業(yè)。

2月份，老板電器公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)會(huì)同向上升，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)比去年同比預(yù)計(jì)增上10~30個(gè)百分點(diǎn)，盈利區(qū)間預(yù)計(jì)會(huì)在2.767-3.270億元，而在上年同期，這一數(shù)據(jù)為2.516億。

對(duì)比業(yè)績(jī)預(yù)告，老板電器一季度較好地完成了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，得益于其在創(chuàng)新層面的多年積累，穩(wěn)固了其在消費(fèi)者心目中的高端品牌位置。

在此之前，老板電器2017年年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入70.17億元，同比增長(zhǎng)21.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.61億元，同比增長(zhǎng)21.08%；基本每股收益1.54元。尤其是股東分紅上，48%的分紅比例，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元，維持較高的分紅派息比率。

據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，2017年老板電器吸油煙機(jī)零售量與零售額、燃?xì)庠盍闶哿颗c零售額、消毒柜零售額均持續(xù)保持行業(yè)第一。除此之外，老板電器嵌入式產(chǎn)品市場(chǎng)份額大放異彩，嵌入式蒸汽爐、嵌入式微波爐排在首位。

奧維云網(wǎng)(AVC)副總裁郭梅德表示，嵌入式廚電最近幾年增速維持在30%以上，即使地產(chǎn)限購(gòu)仍然高速增長(zhǎng)，“裝修過程中將廚房改造為開放式越來越多，地產(chǎn)精裝修、互聯(lián)網(wǎng)家裝等也會(huì)助力該品類快速增長(zhǎng)；目前年輕消費(fèi)者是主要人群，他們對(duì)微蒸烤跨界產(chǎn)品和洗碗機(jī)等產(chǎn)品非常喜歡。”

（用戶體驗(yàn)老板電器嵌入式蒸箱）

創(chuàng)新力度逐年提升，技術(shù)驅(qū)動(dòng)打開市場(chǎng)新增長(zhǎng)點(diǎn)

盡管行業(yè)整體市場(chǎng)在一季度表現(xiàn)欠佳，但中怡康與奧維云網(wǎng)等相關(guān)數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)仍然看好廚電未來發(fā)展，五一將會(huì)迎來新一波增長(zhǎng)。

郭梅德認(rèn)為，廚電行業(yè)的規(guī)模未來3-5年仍然會(huì)保持增長(zhǎng)，但增速會(huì)逐年下降，主要是一二級(jí)市場(chǎng)地產(chǎn)限購(gòu)的影響和市場(chǎng)的高飽和度，“市場(chǎng)覆蓋全面的品牌會(huì)逐漸成長(zhǎng)，品類單一、市場(chǎng)覆蓋狹窄的企業(yè)會(huì)越來越減少?！?/p>

老板電器近幾年在新品類的發(fā)展上表現(xiàn)突出。僅僅專注廚房領(lǐng)域，老板電器就從傳統(tǒng)三件套產(chǎn)品到嵌入式蒸烤微的發(fā)展上進(jìn)行突破，推出凈水器、洗碗機(jī)、專業(yè)級(jí)農(nóng)殘凈化水槽等市場(chǎng)新品，進(jìn)一步角逐廚電市場(chǎng)。

根據(jù)2017年年報(bào)顯示，老板電器繼續(xù)貫徹技術(shù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入，總計(jì)投入2.33 億元，年度合計(jì)開發(fā)各類產(chǎn)品75款，技術(shù)專利申報(bào)數(shù)量高達(dá)373項(xiàng)。

據(jù)了解，老板電器組建成立加州創(chuàng)新研究院和深圳創(chuàng)新研究院，加州創(chuàng)新研究院主要完成收集前沿技術(shù)的任務(wù);深圳創(chuàng)新研究院，主要開展新材料新工藝基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究。老板電器對(duì)技術(shù)研發(fā)方面的投入尤為重視，研發(fā)人員達(dá)到662名，研發(fā)人員占比16.75%。

老板電器還積極地尋找市場(chǎng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，同樣是瞄準(zhǔn)“2B”市場(chǎng)，老板電器推出了顛覆性的創(chuàng)新產(chǎn)品中央吸油煙機(jī)。據(jù)了解，這款產(chǎn)品主攻市場(chǎng)包括舊樓、精裝、毛坯與別墅，瞄準(zhǔn)綠色、品質(zhì)人居生活的消費(fèi)升級(jí)。

（老板電器中央吸油煙機(jī)）

家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為，中央吸油煙機(jī)的問世，對(duì)老板電器的傳統(tǒng)煙機(jī)銷售也會(huì)形成支撐?！跋M(fèi)者會(huì)認(rèn)為，能發(fā)明中央煙機(jī)產(chǎn)品的企業(yè)，其傳統(tǒng)煙機(jī)產(chǎn)品技術(shù)一定是先進(jìn)的，這一觀念會(huì)反過來刺激老板電器傳統(tǒng)煙機(jī)的銷售?！背酥?，中央吸油煙機(jī)除了面對(duì)“2B”市場(chǎng)大力發(fā)展以外，還拓展了京東電商渠道，針對(duì)C端進(jìn)行延伸，這進(jìn)一步為行業(yè)提供了廚電發(fā)展新增長(zhǎng)的案例。

在大吸力的四代升級(jí)、中央吸油煙機(jī)的研發(fā)以及智能烹飪系統(tǒng)ROKI等創(chuàng)新技術(shù)表現(xiàn)來看，老板電器顯然已經(jīng)大步向技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司邁步。正因如此，老板電器才能在寒風(fēng)中屹立不倒，遇強(qiáng)愈強(qiáng)，尋找屬于自己在專注度極高領(lǐng)域里的一套“百年企業(yè)”發(fā)展計(jì)劃。